KONEen pääomanhallinnan tavoitteena on tukea kannattavaa kasvua varmistamalla jatkuvasti konsernin riittävä maksukyky ja pääoma. Tavoitteena on ylläpitää pääomarakenne, joka edesauttaa omistajaarvon luomisessa.
KONEen liiketoimintaan sitoutunut pääoma koostuu pääasiassa nettokäyttöpääomasta, käyttöomaisuudesta ja sijoituksista, jotka rahoitetaan oman pääoman ja nettovelan avulla oheisen taulukon mukaisesti. KONEen liiketoimintamallin ja -prosessien ansiosta liiketoimintaan sitoutuneen pääoman määrä on suhteellisen alhainen. KONE pyrkii säilyttämään negatiivisen nettokäyttöpääoman taatakseen terveen rahavirran myös liiketoiminnan kasvaessa sekä ylläpitääkseen vahvan liiketoimintaan sitoutuneen pääoman tuoton.
KONEen ensisijainen rahoituksen lähde on sen operatiivisesta toiminnasta tuleva rahavirta. KONEen rahoitustoiminto hoitaa ulkoista rahoitusta, rahavaroja ja sijoituksia keskitetysti KONEen rahoituspolitiikan mukaisesti. Sijoitukset tehdään ainoastaan korkean luottokelpoisuuden omaaviin vastapuoliin ja pääasiassa lyhytaikaisiin instrumentteihin jatkuvan maksuvalmiuden varmistamiseksi.
KONEen pääomarakenteelle ei ole määritelty tiettyä tavoitetta, vaan tavoite on varmistaa hyvä luottokelpoisuus ja siten kattavat rahoitusmahdollisuudet liiketoiminnan kasvutavoitteiden tukemiseksi. Velattomuus nähdään merkittävänä vahvuustekijänä, jonka ansiosta KONE voi hyödyntää mahdollisia arvoa luovia liiketoimintamahdollisuuksia, mikäli tällaisia ilmenee. Tarvittaessa KONE voi myös hyö- dyntää lainanottokapasiteettiaan, mikäli merkittäviä kiinnostavia investointi- tai yrityskauppamahdollisuuksia ilmenisi.
Tällaisissa tilanteissa velan määrä ja nettovelkaantumisaste saattaisivat olla korkeammalla tasolla jonkin aikaa. Vuoden 2017 lopussa KONEen rahoitus oli taattu olemassa olevilla komittoiduilla lainasopmuksilla, rahavaroilla ja sijoituksilla.
KONEen osingonmaksulle tai omien osakkeiden takaisinostoille ei ole määriteltyjä tavoitteita. Hallituksen osingonjakoehdotus muodostetaan yleisten liiketoimintanäkymien ja -mahdollisuuksien sekä kulloisenkin pääomarakenteen ja siinä ennakoitavien muutosten perusteella.*) Vuoden 2017 lopussa KONEella oli hallussaan 12 402 796 kappaletta omia B-sarjan osakkeitaan.
KONE varmistaa pääomaresurssiensa tehokkaan kohdennuksen ja käytön mittaamalla sisäisesti liiketoimintansa taloudellista tulosta, josta on vähennetty liiketoimintaan sitoutuneen pääoman kustannus. Sitoutuneen pääoman kustannus perustuu liiketoimintaan sidottuun pääomaan ja pääoman painotettuun keskihintaan (weighted average cost of capital, WACC).
Pääoman painotettua keskihintaa käytetään myös vertailutasona arvioitaessa yritysostojen, merkittävien investointien ja sijoitusten arvonluontipotentiaalia. Käytetyt arvonmääritysmenetelmät ovat takaisinmaksuaika, diskontattuun rahavirtaan perustuva malli sekä kannattavuus- ja rahavirtakertoimet.
| MEUR | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Liiketoimintaan sitoutunut pääoma: | ||||||
| Liikearvo ja osakkeet | 1 441,3 | 1 501,6 | 1 429,4 | 1 321,3 | 1 215,7 | |
| Muu käyttöomaisuus 1) | 651,5 | 661,2 | 616,9 | 578,9 | 498,4 | |
| Nettokäyttöpääoma | -875,6 | -1 054,8 | -983,4 | -749,7 | -611,5 | |
| Liiketoiminnan sitoutunut pääoma yhteensä | 1 217,3 | 1 108,0 | 1 062,9 | 1 150,5 | 1 102,6 | |
| Pääoma | ||||||
| Oma pääoma | 2 907,4 | 2 795,6 | 2 575,5 | 2 062,4 | 1 724,6 | |
| Korollinen nettovelka | -1 690,2 | -1 687,6 | -1 512,6 | -911,8 | -622,0 | |
| Pääoma yhteensä: | 1 217,3 | 1 108,0 | 1 062,9 | 1 150,5 | 1 102,6 | |
| Nettovelkaantumisaste | -58,1 % | -60,4 % | -58,7 % | -44,2 % | -36,1 % | |
| Omavaraisuusaste | 49,1 % | 46,8 % | 45,4 % | 43,6 % | 43,7 % |
1) Aineelliset hyödykkeet, hankitut huoltosopimukset ja muut aineettomat hyödykkeet.
*) Vuosina 2013–2017 osinkojen osuus tuloksesta on ollut 69,7 %–87,5 % B-sarjan osakkeelle (hallituksen ehdotus 2017).